קרנות מחקות מדד למתחילים: הדרך הפשוטה להשקיע בשוק ההון

בשנים האחרונות יותר ויותר ישראלים מתחילים להשקיע בשוק ההון, וחלק גדול מהם בוחרים בקרנות מחקות מדד. אם פעם השקעה במניות נתפסה כתחום של מומחים בלבד, שדורש בחירה של מניות ספציפיות ומעקב צמוד אחרי השווקים, היום קרנות המדד מאפשרות לכל אחד להשקיע בסל רחב של חברות בפעולה אחת ובעלות נמוכה יחסית. אבל כמו כל השקעה, גם כאן יש סיכונים ויש דברים שחשוב להבין לפני שמתחילים. במאמר הזה נסביר מה הן קרנות מחקות, למה הן פופולריות ומה כדאי לבדוק.

מה זה מדד ומה זו קרן מחקה

מדד הוא סל של ניירות ערך שמייצג חלק מסוים של השוק. למשל, מדד תל אביב 35 כולל את שלושים וחמש החברות הגדולות בבורסה בתל אביב, ומדד אס אנד פי 500 כולל חמש מאות מהחברות הגדולות בארצות הברית. ערך המדד משתנה בהתאם לשינויים במחירי המניות שבו.

קרן מחקה, או תעודת סל, היא מוצר השקעה שמטרתו לשכפל את הביצועים של מדד מסוים. במקום שמנהל השקעות יבחר מניות לפי שיקול דעתו, הקרן פשוט קונה את המניות שבמדד, באותם משקלים. כשהמדד עולה, הקרן עולה, וכשהוא יורד, היא יורדת. המשמעות היא שהמשקיע לא מנסה לנצח את השוק, אלא להשיג את התשואה של השוק עצמו.

ההבדל העיקרי בין קרן נאמנות מחקה לתעודת סל הוא בצורת המסחר: תעודת סל נסחרת בבורסה במהלך היום כמו מניה, וקרן נאמנות נקנית ונמכרת לפי מחיר שנקבע פעם ביום. מבחינת רוב המשקיעים לטווח ארוך, ההבדל הזה אינו מהותי, אבל יש הבדלים בעמלות ובמיסוי שכדאי להכיר.

למה קרנות מחקות כל כך פופולריות

הסיבה הראשונה היא העלות. מכיוון שאין צורך בצוות של אנליסטים שבוחרים מניות, דמי הניהול בקרנות מחקות נמוכים בדרך כלל באופן משמעותי מאשר בקרנות מנוהלות אקטיבית. ובהשקעה לטווח ארוך, הבדל בדמי הניהול מצטבר לסכומים גדולים.

הסיבה השנייה היא פיזור. קנייה של יחידה אחת בקרן מחקה על מדד רחב מעניקה חשיפה למאות חברות בבת אחת. כך הסיכון שמניה אחת תקרוס ותפגע קשות בתיק קטן מאוד. הסיבה השלישית היא הפשטות: אין צורך לעקוב אחרי דוחות כספיים של חברות או לנחש איזו מניה תעלה.

בנוסף, מחקרים רבים בעולם מראים שלאורך זמן, רוב מנהלי ההשקעות האקטיביים מתקשים להשיג תשואה עודפת על המדד אחרי ניכוי דמי הניהול. הממצא הזה הוא אחד הגורמים המרכזיים לפופולריות של ההשקעה הפסיבית.

מה הסיכונים

חשוב להדגיש: קרן מחקה אינה השקעה בטוחה. היא חשופה במלואה לתנודות של השוק. כשהשוק יורד, וזה קורה מדי פעם, לפעמים בחדות, גם הקרן יורדת. היו תקופות בהיסטוריה שבהן מדדים מובילים איבדו חלק ניכר מערכם, ולקח שנים עד שחזרו לשיאם הקודם.

לכן, השקעה בקרנות מחקות מניות מתאימה בעיקר לכסף שלא תזדקקו לו בשנים הקרובות. מי שעשוי להזדקק לכסף בעוד שנה או שנתיים, למשל להון עצמי לדירה, צריך לשקול אפיקים סולידיים יותר. סיכון נוסף, למי שמשקיע במדדים זרים, הוא החשיפה למטבע חוץ: שינויים בשער הדולר מול השקל משפיעים על התשואה בשקלים.

על מה להסתכל כשבוחרים קרן

בשוק הישראלי קיימות קרנות מחקות רבות, גם על אותו מדד. כשמשווים ביניהן, כדאי לבדוק כמה פרמטרים:

• דמי הניהול השנתיים ועמלות נוספות כמו עמלת קנייה
• המדד שאחריו הקרן עוקבת והאם הוא מתאים למטרות שלכם
• סטיית העקיבה, כלומר עד כמה הקרן משכפלת את המדד בפועל
• גודל הקרן והסחירות שלה
• האם הקרן צוברת דיבידנדים או מחלקת אותם
• החשיפה המטבעית והאם היא מגודרת

בנוסף, כדאי לשים לב לעמלות שגובה הבנק או בית ההשקעות שדרכו קונים: דמי משמרת, עמלות קנייה ומכירה. לפעמים העמלות האלה גבוהות יותר מדמי הניהול של הקרן עצמה, ושווה להתמקח עליהן או להשוות בין גופים.

אסטרטגיה לטווח ארוך

אחת הגישות הפופולריות בקרב משקיעים פרטיים היא השקעה חודשית קבועה. במקום לנסות לתזמן את השוק, מפקידים סכום קבוע בכל חודש, בלי קשר למצב השווקים. כשהשוק יורד, אותו סכום קונה יותר יחידות, וכשהוא עולה, פחות. לאורך זמן, הגישה הזו מפחיתה את הסיכון לקנות הכול בשיא.

עיקרון חשוב נוסף הוא סבלנות. ההיסטוריה מראה שמשקיעים רבים מפסידים דווקא בגלל התנהגות רגשית: מוכרים בבהלה כשהשוק יורד וקונים באופוריה כשהוא עולה. מי שמחליט מראש על תוכנית, ומתמיד בה גם בתקופות קשות, נוטה להשיג תוצאות טובות יותר. כדאי גם להימנע מבדיקה יומיומית של התיק: התנודות הקצרות מעוררות רגשות ומפתות לפעולות פזיזות, בעוד שהמטרה היא תוצאה בעוד עשר או עשרים שנה.

לפני שמתחילים

לפני שמשקיעים שקל אחד, כדאי לוודא שהבסיס הכלכלי יציב: שיש קרן חירום, שאין הלוואות יקרות פתוחות ושהחיסכון הפנסיוני מסודר. כדאי גם לבדוק את האפשרות להשקיע דרך מכשירים עם הטבות מס, כמו קרן השתלמות במסלול מחקה מדד או קופת גמל להשקעה, שבהם ייתכנו יתרונות מיסויים.

מומלץ להתייעץ עם יועץ השקעות מורשה, במיוחד אם מדובר בסכומים משמעותיים או אם אין לכם ניסיון קודם. מידע כללי, כמו זה שבמאמר, אינו מהווה ייעוץ השקעות ואינו מתחשב בנתונים האישיים שלכם.

לסיכום, קרנות מחקות מדד הן דרך נגישה, זולה ומפוזרת להשקיע בשוק ההון, ולכן הן מתאימות למשקיעים מתחילים רבים. עם זאת, הן חשופות לתנודות השוק ומתאימות בעיקר להשקעה לטווח ארוך. הבנה של הסיכונים, השוואת עלויות וסבלנות הם המפתח להצלחה.